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壞消息是投資者最好的朋友

作者:潘石屹 提交日期:2008-11-11 15:53:04

    從美國華爾街引發的金融海嘯正在演變為全球經濟危機。現在在曼哈頓島上,幾乎所有人都認為中國人有錢,中國人能救全世界。我從紐約回北京時,臨上飛機前,遇到一咖啡廳,進去買幾瓶水。售貨的小伙子說:你們是中國人,真好,你們有錢,世界等你們來拯救呢。我說:這次買水已經花了十元錢了。我想,他們都認為中國人有錢,是因為他們不了解中國,幻想著中國是世界的大救星。等我下飛機走出首都機場,在去停車場的電梯上聽到了一段對話。一位做煤炭運輸的說,煤炭的運價從130元/噸降到了40元/噸,還沒有煤炭可運。另一位說:去年我們公司賺了240萬元,今年差不多虧240萬元。這就是美國人幻想的大救星——中國的市場和經濟真實情況。


    地球繞著太陽轉,月亮繞著地球轉,總是質量小的繞著質量大的轉。在經濟體上中國是地球,美國就是太陽。美國出了問題,中國不可能不被波及,更不可能美國繞著中國轉,中國還沒有這么大的實力。在國內也是同樣的道理,中國的城市是地球的話,中國的農村就是月亮。城市的經濟和市場出了問題不可能靠農村來救,就如同太陽地球不會繞著月亮轉一樣。


    一定不能過分樂觀,要把困難想足。解決困難的辦法是什么?幾乎全世界的政府都去拿錢救市,每個政府拿出的錢都是天文數字。但是,從古到今任何政府都不會創造一分錢的社會財富,也不會繳納一分錢的稅。社會財富和財政、稅收的增加都是靠企業、靠勞動者創造的。政府花的錢從哪里來?只有兩條路:一條路是發國債,向別人、別的國家去借。另一條路是印發錢,現在科技發達了,無紙化都不用印刷了,只要央行行長說發多少就是多少,造成的結果只能是通貨膨脹,手中的錢越來越不值錢。正如巴菲特在前天給《紐約時報》的文章中所說的:“今天,擁有現金是一項可怕的長期資產,沒有任何回報且肯定會貶值。”美國情況如此,中國情況也不例外。在這種情況,我們的出路是什么?


    要面向中國市場,不要再把市場定位在為世界500強服務,為世界超級品牌服務。這些公司在經濟危機前就是很小的市場份額,不是中國經濟發展的主流,經濟危機之后更是如此。在未來幾個月時間,我們看到下滑最快的一定是這樣的企業。只有把根扎在中國的市場上才是最安全的。


    不能去購買那些隨著科技進步變成海量的資源和企業,如互聯網的帶寬、運算能力等等,這些今天看來值錢的東西,隨著科技的進步明天就會一文不值。盡管人們需要它,離不開它,但這些企業很難賺到錢。就像人們一分鐘也離不開空氣,但沒有人開一個銷售空氣的公司是一樣的道理。相反,應該買資源稀缺但大家越來越需要的資源。
在中國的未來,誠實成為最寶貴的資源。誠實不是語言,是行動。在過去十年時間,由于市場中的不誠實,摧毀了電影行業,摧毀了音樂行業,摧毀了軟件行業。在偌大一個中國市場上,電影、音樂、軟件行業一年營業額不及房地產行業一座樓的銷售收入。服裝行業、電子產品行業由于沒有自己的品牌和技術,淪落成為替人加工賺點手工費的可憐地步。不誠實正在打擊著的是食品行業、醫藥行業、奶制品行業……。有位房地產商想出一個奇怪的點子,買房子送奶牛,自己擠奶喝,真是社會的倒退啊。今天早上看CCTV的節目,微軟要舉行一次打擊盜版活動,使用盜版軟件會間隔地出現黑屏。CCTV采訪到的好幾位年輕人竟然反對打擊盜版,理由是正版價格太貴。小偷都可以光明正大地在CCTV說自己就是小偷時,可以看出我們所處的環境誠信是多么缺乏。


    媒體還會有許多經濟上的壞消息報道出來。其實現在公布的統計數據并不代表眼下的情況,它是幾個月前、半年前,甚至一年前的情況(如房地產行業)。但我非常喜歡巴菲特的一句名言:“壞消息是投資者最好的朋友”。這句話說出了投資的真諦。


    從超越經濟的角度看待經濟危機到底給我們帶來了什么樣的啟示,這是一個需要思考和智慧的題目,也是需要我們積極探討的題目。
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